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黄金珠宝行业2021中报总结:业绩修复情况优异 龙头公司多品牌布局

2021-09-07

黄金珠宝行业2021中报总结:业绩修复处境精良 龙头公司多品牌布局 __新浪财经_新浪网黄金珠宝行业2021中报总结:业绩修复处境精良 龙头公司多品牌布局    黄金珠宝行业克复处境精良:据国家统计局社零数据,2021 年1-6 月我国黄金珠宝类累计零售额同比增长59.9%,高于社零总额增速36.9pp;对比2019 年同期增长12.7%,行业具体已克复至疫情前程度。斲丧升级和“悦己”式需求伸张将配合鼓励行业领域的持续升迁。

   21H1 发卖周至苏醒,龙头公司业绩显示稳健。21H1 行业8 家样本珠宝公司的均匀营收增速为47.28%,增速同比上升62.08pp;个中,21Q1和21Q2 的增速分歧为61.91%和47.48%。从归母净利润来看,8 家珠宝公司的均匀归母净利润增速为532.93%,若剔除上述两家公司,均匀增速为68.4%。

   周大生门店调解步入尾声,豫园股份保持高增长。遵守公司财报,周大生21 年上半年净增门店68 家,其中Q2 净增66 家门店至4257 家,净开店处境优于Q1;豫园股份21 年上半年净增281 家门店,截至6 月晦,共有直营门店206 家、加盟店3442 家。

   费用率管控良好,谋划质量满堂提升。21 年上半年8 家样本珠宝公司毛利率同比下滑3.46pp 至18.58%,平均销售+打点费用率同比着落3.27pp 至9.1%,此中销售费用率下滑较为显着。若剔除豫园股份,21年上半年7 家珠宝公司平均净利率同比提升3.85pp 至9.22%,要紧因为谋划境况好转带来的业绩改观和费用率降低。存货周转环境大幅改观,备货需求激增导致谋划性现金流涌现下滑。

   他日行业逐鹿将不竭加剧,我们以为应重心关注以下方面:线下渠道逐鹿白热化。2020 年疫情酿成中小品牌出清,龙头公司加大对线下渠道资源、加盟商资源的抢夺,同时,港资品牌下沉、内地品牌加速一二线城市布局都将加剧终端逐鹿。线上多渠道联合建设。疫情加速了黄金珠宝品类的线上渗出,古板电商、直播、私域运营等模式对公司布局构架、联合才能都提出了更高的要求。在引流资本不竭增加的当下,渠道间的彼此赋能将有效提升客群粘性,降低营销费用的投入。多品牌矩阵初见端倪,产品是焦点逐鹿力。龙头公司经由过程兼并收购、加大研发等方式,内生+外延不竭丰富品牌和产品矩阵,以围困更加广阔的消磨人群、切入细分商场,如周大生旗下定制品牌Blove、台湾品牌今生细软;豫园股份旗下DJULA、DAMIANI,以及种植钻石新品牌露璨。“古法金”品类兴起提振黄金消磨实质上是消磨者对于产品理念和设计的认同,产品是焦点逐鹿力。

   重心保举:周大生、老凤祥、周大福、豫园股份;建议关切:潮宏基   危机提醒。宏观经济低迷,抑制可选消费的需求释放;商场竞争加剧,品牌加速开店掠取商场;中小品牌出清速率低于预期。

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